La Junta Directiva de NetroVem BNMT Int. considera que el año siguiente la empresa
tendrá ganancias retenidas, para su estimación la Dirección Financiera ha definido la
metodología de valuación de Activos de Capital (CAPM) para su cálculo, en este
sentido, la tasa libre de riesgo es de un 5.75%, a sabiendas de que los demás datos ya
están dados.
NetroVem BNMT Int., puede vender acciones preferentes con un dividendo anual del
12.5%. Se espera que el costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea de
$8.75 por acción. Se puede vender un monto ilimitado de acciones preferentes en
estos términos a su valor a la par de $115 por acción.
La Dirección Financiera por medio de su CFO indica también que la empresa planea
pagar dividendos en efectivo de $7.25 por acción el próximo año, conociendo que las
acciones comunes de la empresa se venden actualmente a $77.68 cada una. Los
dividendos de la empresa han crecido a una tasa promedio anual del 5.24% y se
espera que esta tasa continúe en el futuro. Las acciones deberán subvalorarse en $7
por acción y se espera que los costos flotantes asciendan a $5 por acción. La empresa
puede vender un monto ilimitado de nuevas acciones comunes en estos términos.
Por otra parte, NetroVem BNMT Int., puede recaudar un monto ilimitado de deuda por
medio de la venta de bonos a 15 años con un valor a la par de $1,665, para vender la
emisión, se debe otorgar un descuento promedio de $25 por bono. Además, la
empresa debe pagar costos flotantes de 2% del valor a la par por bono, la tasa de
interés cupón del título valor es del 9.25% y que pagará intereses de forma anual.
Su labor como analista financiero es determinar lo siguiente:
a. Calcule el costo específico de cada fuente de financiamiento redondeando a la
décima porcentual más cercana y usando dos decimales.
b. Estime el Costo Capital Promedio Ponderado (CCPP) de la empresa
redondeando a la décima porcentual más cercana y usando dos decimales.
Considere las ponderaciones en la tabla siguiente que se basan en
proporciones de la estructura de capital meta. La empresa está en el nivel
fiscal del 35%.
Fuente de capital Ponderación
Deuda a Largo Plazo 30%
Acciones preferentes 25%
Acciones comunes 20%
Utilidades retenidas 25%
Total 100%
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